专题：美国5月CPI同比涨幅三年来首次突破4%

　　5 月美国通胀再度升温
，能源价格上涨加重居民生活成本压力，但剔除波动项后的核心通胀压力有所缓和 。

　　美国劳工统计局周三公布数据：衡量全美商品与服务综合价格的居民消费价格指数（CPI）经季调后环比上涨 0.5% ，同比涨幅达 4.2%
。两项数据均与道琼斯机构分析师一致预期相符。

　　美国通胀同比涨幅三年来首次突破 4% 。此前市场一直担忧油价暴涨会拖累整体经济
，本次通胀增幅符合市场预判
。4.2% 的同比通胀率创下 2023 年 4 月以来新高，高于 4 月 3.8% 的水平。

　　但若剔除波动剧烈的食品与能源价格 ，即核心 CPI，环比上涨 0.2%
，同比上涨 2.9% 。核心 CPI 同比涨幅符合预期，但环比增速低于市场预估的 0.3% ，同时也较 4 月 0.4% 的环比涨幅明显回落。

　　当前市场与政策制定者正处于关键窗口期
，美联储官员正在研判下一步利率政策，这份通胀报告意义重大
。市场普遍预计 ，6 月 17 日联邦公开市场委员会（美联储利率决策机构）将维持基准利率不变
，但投资者会重点关注美联储官员是否对本轮通胀反弹表达担忧。

　　美国与伊朗冲突持续发酵，市场愈发担心油价暴涨会传导至经济中所有能源敏感行业 。周三美国总统特朗普放出狠话 ，称伊朗若不接受和平协议必将 “付出代价 ”
，再度引发市场震荡
。

　　CPI 数据出炉后，美股股指期货仍维持下跌 ，但跌幅有所收窄；美债收益率基本持平。

　　报告显示
，本轮通胀上行主要由能源价格拉动：能源品类价格环比大涨 3.9%，近一年累计涨幅高达 23.5% 。食品价格环比仅上涨 0.2%；美联储政策重点关注的住房成本环比上涨 0.3% ，涨幅仅为 4 月的一半
。

　　其他分项数据方面，交通服务价格环比下跌 0.6%
，或说明高油价尚未向其他消费领域传导；新车价格环比下降 0.3%，二手乘用车、货车价格微涨 0.1%。